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最近有个基民和我交流，他说：今年基金能赚到钱吗？我买的基金都是亏钱的，都没啥信心了。

我说：你对基金还是了解太少了，你可能只会买股票型基金，所以经过今年上半年大跌以后现在亏损累累。多了解一下股权基金、对冲基金、CTA基金、量化基金、固收基金等。你会发现另外一个基金世界，这些基金即使在2018年那种单边下跌行情也能实现不错的收益。

2018年那种单边下跌行情有基金真的能够赚到钱吗，比如下图的一只优质CTA基金在2018年实现了16.8%的收益回报，而同期沪深指数回报为-25.3%。因为CTA基金根本不买股票，投资范围主要包括股指期货，国债期货，商品期货，场内期权等标的。

再比如下图的一只优质对冲基金，在2018年的时候实现了17.8%的收益回报，而同期沪深指数回报为-25.3%。因为对冲基金可以根据对资产价格运行方向的判断，资金在股、债、商三类资产中灵活配置，股市熊市的时候甚至可以做空股指期货来盈利。

不少基民对这些基金种类都不太了解，还有些基民问这些基金是不是风险很大之类的，本期就给大家详细讲讲。

01

公募股票型基金的困境

由于公募股票型基金一般都有持仓要求，比如股票型基金持仓一般要求都是80%以上，也就是即使遇到2015年下半年那种大熊市你都至少得拿着80%的股票仓位扛下来，这也就是股票型基金遇到熊市往往回撤较大的原因。

比如目前十倍以上的公募基金历史最大回撤普遍都超过了50%，面对这么大的回撤能够赚到10倍的基民也确实是幸存者偏差。

（十倍以上公募长牛基回撤情况）

另外一点就是现在公募基金经理跳槽频繁，过去20年中，能做到管理团队一直稳定的基金公司，少之又少，大批有实力的基金经理，离职去创办私募。一只基金一旦有实力的基金经理离职，就可能面临表现不佳的结果。

02

基金风险大吗

有基民问我，股权基金、对冲基金、CTA基金、量化基金等等风险是不是很大，其实这个基民问这个问题就像问我股票风险是不是很大一样。股票风险这么大，全中国依然有上亿的股民乐此不疲，这说明什么，投资都有风险，关键看个人怎么控制风险。

基金也是一样的，基金和基金之间的差异性是非常大，因为每只基金背后就是一个基金经理和一个团队，基金经理和团队的风险控制能力就代表了这只基金的风险。如果基金经理不行，低风险的债券基金都可以给你亏不少钱。所以不管什么类型的基金，背后的基金经理和团队才是核心的关键。

03

未来十年为啥一定要配置这些基金

通过以上的分析，我们就可以看到，未来十年为啥一定要学会配置股权基金、对冲基金、CTA基金、量化基金、固收基金等。

因为股市是不可能实现每年都赚钱的，比如下图是朱少醒管理的富国天惠，你如果单独看2019年和2020年你会发现赚钱效应非常不错，但是现在很多基民持有这只基金体验并不是很好。因为2021年几乎没赚钱，今年上半年更是跌了不少，也就是说只要你是2021年买的这只基金，现在还是亏损的。

（富国天惠各年度的表现）

（富国天惠2021年以来的行情表现）

而如果你在你的基金组合中能够加入优质的对冲基金、固收基金、股权基金、CTA基金等，你这一年多的基金组合收益会不错。就不会出现刚开始有基民问我的那句话，今年基金能赚钱吗？

今年确实能赚，只是你的基金组合策略需要改变。未来十年，你的基金要想实现更好的收益回报，有更好的持有体验，你的基金组合里面配什么基金非常关键。

（某高端基金2016年以来的行情走势）

今天的股债利差是5.48%，从历史数据看股债利差跌到3%以下，股市很可能意味着顶部，股债利差涨到6%以上，意味着很可能是底部。

部分指数最新估值一览

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